本報記者 發(fā)自北京

隨著三季報相繼披露，白酒行業(yè)格局也悄然發(fā)生著變化，呈現(xiàn)出業(yè)績分化明顯、增速略顯放緩等趨勢。

11月8日、11月11日，瀘州·中國白酒商品批發(fā)價格指數(shù)辦公室先后發(fā)布了《2024年10月全國白酒價格指數(shù)走勢分析》以及《2024年11月上旬瀘州·中國白酒商品批發(fā)價格走勢》，對10月以及11月上旬白酒、名酒、地方酒、基酒價格及走勢等進(jìn)行了分析。

據(jù)全國白酒價格調(diào)查資料顯示，10月份，全國白酒批發(fā)價格環(huán)比總指數(shù)為99.95，下跌0.05%。分類來看，名酒環(huán)比價格指數(shù)下跌0.03%，地方酒環(huán)比價格指數(shù)下跌0.11%，基酒價格環(huán)比指數(shù)保持穩(wěn)定。

11月上旬，全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)為99.81，下跌0.19%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.66，下跌0.34%；地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.98，下跌0.02%?；骗h(huán)比價格指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。

從定基價格指數(shù)看，11月上旬全國白酒商品批發(fā)價格定基總指數(shù)為110.20，上漲10.20%。其中，名酒定基價格指數(shù)為113.01，上漲13.01%；地方酒定基價格指數(shù)為105.43，上漲5.43%；基酒定基價格指數(shù)為110.12，上漲10.12%。

名酒價格指數(shù)回落，市場競爭加劇

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，10月份，名酒價格環(huán)比指數(shù)為99.97，下跌0.03%。其中，四川名酒價格環(huán)比指數(shù)為99.95，下跌0.05%；省外名酒價格環(huán)比指數(shù)為99.99，下跌0.01%。分旬來看，上旬為99.97，下跌0.03%；中旬為100.06，上漲0.06%；下旬為99.73，下跌0.26%。

11月上旬，全國名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.66，下跌0.34%。其中，四川名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.73，下跌0.27%；省外名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.57，下跌0.43%。

數(shù)據(jù)顯示，10月以及11月上旬名酒環(huán)比價格指數(shù)都出現(xiàn)微跌。從各旬來看，10月上旬正值國慶假期，受降價促銷、消費(fèi)者購買力不足等因素的影響，批價相對走低；10月中旬節(jié)后部分品牌回調(diào)白酒價格，批價微漲；10下旬以及11月上旬酒企和商戶布局“雙11”活動，為搶占消費(fèi)市場，紛紛下調(diào)價格，批價下滑較多。從國慶以來名酒消費(fèi)市場來看，高端酒價格堅(jiān)挺，動銷有所改善，但次高端白酒動銷仍承壓。

對此，《2024年10月全國白酒價格指數(shù)走勢分析》指出，近日的市場調(diào)研結(jié)果顯示，在電商促銷政策的影響下，“雙11”期間，多款白酒包括名酒，都出現(xiàn)了年內(nèi)或近年的最低價，這對傳統(tǒng)銷售渠道價格帶來進(jìn)一步?jīng)_擊。盡管有研究認(rèn)為，電商銷售比例占比不到20%，但線上平臺的價格便宜、比選便利、產(chǎn)品豐富等優(yōu)勢，難免成為吸引消費(fèi)者的“殺手锏”。內(nèi)卷加劇，傳統(tǒng)渠道競爭力不足，導(dǎo)致價格進(jìn)一步下降。但總體來看，名酒價格整體比較穩(wěn)定。

消費(fèi)者選購白酒更注重性價比

調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，10月份全國地方酒價格環(huán)比指數(shù)為99.89，下跌0.11%。其中，省內(nèi)地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.93，下跌0.07%；省外地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.78，下跌0.22%?；苾r格環(huán)比指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。

11月上旬全國地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.98，下跌0.02%。其中，省內(nèi)地方酒環(huán)比價格指數(shù)為99.94，下跌0.06%；省外地方酒環(huán)比價格指數(shù)為100.10，上漲0.10%?；苾r格環(huán)比指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。

從數(shù)據(jù)對比來看，繼三季度地方酒價格連續(xù)上漲后，10月份以及11月上旬地方酒價格都出現(xiàn)小幅下降。從各旬來看，在9月下旬地方酒環(huán)比價格出現(xiàn)小幅上漲后，10月各旬以及11月上旬均呈現(xiàn)下跌趨勢，以10月下旬下跌幅度最大。面臨高端白酒的擠壓式競爭，地方酒在夾縫中艱難生存。

受名酒下沉、消費(fèi)者越來越理性消費(fèi)等因素的影響，地方酒價格受到影響，雖然面臨品牌、資金、規(guī)模等整體實(shí)力的劣勢，但這也為地方白酒提供了新的機(jī)遇。

有數(shù)據(jù)顯示，“十一”期間，300元價格帶成消費(fèi)主流，大眾價位酒消費(fèi)更加亮眼，高性價比已成為消費(fèi)者選購白酒的重要因素。地方酒應(yīng)更加關(guān)注市場運(yùn)營、產(chǎn)品質(zhì)量、終端互動等，抓住機(jī)會增加產(chǎn)品動銷，打造品牌知名度和影響力。

多重利好疊加，酒業(yè)發(fā)展迎來新機(jī)遇

隨著白酒上市公司前三季度業(yè)績報告悉數(shù)出爐，四季度白酒市場的走勢逐漸清晰。目前已公布的19家白酒上市企業(yè)三季報中，有6家營收額出現(xiàn)了負(fù)增長，有7家凈利潤出現(xiàn)了負(fù)增長，大約占到總體的三分之一，也就意味著，大部分上市酒企呈現(xiàn)出正增長態(tài)勢；頭部酒企表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但部分區(qū)域酒企開始掉隊(duì)。展望四季度，《2024年10月全國白酒價格指數(shù)走勢分析》指出，白酒業(yè)主要存在以下機(jī)遇和挑戰(zhàn)：

從積極方面看，一是利好政策頻出。央行降準(zhǔn)、降息、降存量房貸利率，香港下調(diào)烈酒稅，地方政府發(fā)放大額消費(fèi)券等一系列政策的出臺和落地，對房地產(chǎn)市場回暖、白酒出口、刺激消費(fèi)等方面起到重要的促進(jìn)作用；二是消費(fèi)降級帶動了區(qū)域酒企和大眾價格帶白酒的消費(fèi)需求，中低端品牌在消費(fèi)復(fù)蘇過程中可能迎來新的機(jī)遇；三是天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，“雙11”“雙12”、元旦、春節(jié)等動銷活動日益增多，宴席、聚飲、禮贈相對增加，白酒消費(fèi)有望回暖。

從消極方面看，一方面，目前行業(yè)處于深度調(diào)整期，居民社會購買力不足，庫存高企和價格倒掛等客觀因素疊加出現(xiàn)；另一方面，中秋、國慶等節(jié)假日旺季不旺現(xiàn)象更加突出，市場表現(xiàn)較為冷淡，渠道承壓，信心不足。此外，電商渠道異軍突起，大額補(bǔ)貼、破價銷售、超長活動期等現(xiàn)象日益突出，對線下渠道帶來巨大沖擊，導(dǎo)致市場競爭加劇。

此外，《2024年10月全國白酒價格指數(shù)走勢分析》還指出，近期，國家出臺了一系列提振消費(fèi)的政策，帶動了白酒股價的上漲，一定程度上反映出行業(yè)向好、需求上行的市場預(yù)期，但主要集中在頭部酒企，行業(yè)庫存高企、價格倒掛問題依然嚴(yán)重，酒企和經(jīng)銷商普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，白酒消費(fèi)全面轉(zhuǎn)暖還需要時日。

對于酒企三季度報呈現(xiàn)的集體增速放緩態(tài)勢，華創(chuàng)證券表示，“三季報呈現(xiàn)出的當(dāng)下需求端壓力整體符合預(yù)期，其中，白酒壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)至利潤表，我們認(rèn)為，行業(yè)卸下包袱是走出周期的必經(jīng)過程，也是開啟新一輪上行周期的前提。酒企來年目標(biāo)定調(diào)將是四季度關(guān)鍵，中期看，來年拐點(diǎn)信號一看茅臺老酒批價，二看報表預(yù)期從出清到企穩(wěn)?！?/p>

天風(fēng)證券研報則指出，在一攬子政策持續(xù)出臺并見效的背景下，白酒板塊作為順周期板塊，有望釋放順周期彈性。當(dāng)前處于2024年收官階段，建議密切關(guān)注酒企回款進(jìn)度及庫存去化情況，看好旺季動銷、庫存去化表現(xiàn)相對更好的酒企本輪反彈的持續(xù)性。（文中數(shù)據(jù)來自瀘州·中國白酒商品批發(fā)價格指數(shù)辦公室）